Las resoluciones del Banco Central, que restringieron el acceso al MULC, generaron incertidumbre e imprevisibilidad que requieren de estrategias de cobertura.
El diferimiento en el plazo para liquidar importaciones y los riesgos asociados a la imprevisibilidad de costos constituyen una preocupación para los importadores. Por ello, desde Integrar Inversiones te brindamos una serie de alternativas sobre las herramientas existentes en el Mercado de Capitales para mitigar esos riesgos, considerando las diferentes posibilidades ante el cambio de escenario que afecta a los importadores.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) mediante el dictado de la Comunicación A 7532 del 27 de junio dispuso una serie de modificaciones al mercado cambiario, incrementando las restricciones al acceso al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), limitando y/o difiriendo a los importadores la disponibilidad de dólares para abonar importaciones, y particularmente afectando los requerimientos de insumos al sector productivo. Esta modificación de las reglas generó, en algunos casos, la imposibilidad de continuar con algunas líneas de producción o productos.
¿Qué hacer ante este panorama?
Para aquellos importadores, que puedan adecuarse a la nueva reglamentación y encuentren la forma de diferir el pago o “cierre” cambiario de su importación a los 180 días, se genera la incertidumbre del tipo de cambio que deberán afrontar al vencimiento, derivando cierta imprevisibilidad en sus costos, y debiendo a veces trasladar un valor de reposición elevado al costo de su producción. Para mitigar estos efectos y poder cuantificarlos, el Mercado de Capitales cuenta con una serie de herramientas.
Para quienes quieran tomar cobertura de precio futuro del dólar; pueden invertir sus excedentes en activos financieros que tienen el mismo esquema de ajuste que el dólar comunicación BCRA, lo que en la jerga del mercado le llamamos activos financieros ajustados al dólar Linked, ya sea afectando el total del valor de la importación en activos dólar Linked o afectando una parte de los recursos. La otra posibilidad es realizarla apalancada, tomando crédito del mercado para su compra mediante la entrega en garantía de los mismos activos adquiridos. O también existe la posibilidad de invertir en el fondo Soja SMR que brinda una cobertura diferente.
Las alternativas que pueden ser indistintas o llevar a la práctica de manera conjunta, mediante una estrategia diversificada. Para conocerlas, hacé click acá.
